Die Europäische Zentralbank sitzt an diesem Donnerstag für eine weitere geldpolitische Sitzung am Tisch, allerdings wird die von Christine Lagarde geführte Exekutive ihren Plan wahrscheinlich nicht ändern und es wird kein Rückgang der Zinssätze erwartet.
Denken Sie daran, dass die EZB auf ihrer März-Sitzung nicht den Fuß von der Bremse genommen hat und auf ihrer geldpolitischen Sitzung beschlossen hat, die Leitzinsen für die Eurozone zum vierten Mal seit Juli 2022 nicht anzuheben.
Der Zinssatz für die Hauptrefinanzierungsfazilität und die Zinssätze für die Liquiditätsbereitstellungsfazilität und die Einlagenfazilität betragen jeweils 4,50 %, 4,75 % und 4,00 %.
Ricardo Evangelista, Geschäftsführer von ActivTrades Europe, erklärt gegenüber Executive Digest, dass das letzte Woche veröffentlichte Protokoll der März-Sitzung zeigt, dass sich die Inflation für die EZB positiv entwickelt und sich dem Zwei-Prozent-Ziel nähert.
„Da sich jedoch die notwendigen Bedingungen für die erste Senkung nähern, deuten die Protokolle darauf hin, dass es besser ist, zu warten, bis weitere Daten vorliegen, die diese Ansicht untermauern. Daher gehe ich davon aus, dass die EZB die Zinssätze bei der Sitzung, die diesen Donnerstag endet, unverändert lassen wird.“ ,“ er erklärt.
Vítor Madeira übertraf am Ende fast alle Prognosen der Analysten im Zusammenhang mit März. Die Arbeitslosenquote stieg auf 6,5 %, was auf stabile und etwas bessere Wirtschaftsaussichten als bei der vorherigen Sitzung hindeutet.
„Dies rechtfertigt die Beibehaltung der Zinssätze, und wir warten darauf, dass die makroökonomischen Daten und das vom Unternehmen gewünschte Preisniveau sinken“, erklärt er.
David Prieto, Geschäftsführer von Ebury, teilt eine ähnliche Ansicht und sagt, dass „der Konsens darin besteht, dass die EZB die Zinssätze voraussichtlich unverändert lassen wird, dass dies jedoch bei ihrer nächsten Sitzung im Juni die erste Zinssenkung sein wird.“
Frank Dixmeier, Global Director of Bond Investments bei Alliance Global Investors, seinerseits glaubt, dass bei der Sitzung am 11. April die Wende in der Geldpolitik und insbesondere der Zeitpunkt der ersten Zinssenkung erörtert werden. Während der Konsens auf Juni hindeutet, bleiben der Zeitpunkt und das Ausmaß künftiger Kürzungen offen.
Lagardes Ton
Ricardo Evangelista ist der Ansicht, dass „der Ton vorsichtig sein sollte, was die Notwendigkeit hervorruft, Entscheidungen auf der Grundlage der Analyse sich abzeichnender Wirtschaftsdaten zu treffen.“ Daher erwarte ich nicht, dass ich über die Erwartungen hinaus substanziellere Hinweise auf den Zeitpunkt der nächsten Schritte erhalten werde Reduzierung im Juni.“
Vitor Madeira glaubt, dass die Gespräche ähnlich wie bei früheren Treffen verlaufen werden und sich auf eine immer engere Annäherung an das Inflationsziel und die ersten Anzeichen einer Verbesserung der Wirtschaft konzentrieren werden. „Auf diese Weise können wir das Nachdenken über Zinssenkungen rechtfertigen. Allerdings sollte die EZB keinen normalen Wirtschaftsverlauf erwarten und auf weitere Daten warten müssen, die bestätigen, dass die Inflation unter Kontrolle ist.
Franck Dixmier erwartet „eine vorsichtige Rede, die die hohe Wahrscheinlichkeit der ersten Zinssenkung im Juni bestätigt und einen ersten Schritt zur Normalisierung der Politik darstellt.“ Die EZB muss jedoch betonen, dass künftige Zinssenkungen nicht garantiert sind und von der vorhersehbaren Entwicklung der Inflation abhängen. „
Wann ist die erste Landung?
Der XTB-Analyst behauptet, dass es, anders als in den USA, „sinnvoll wäre, mit der ersten Kürzung im Juni 2024 zu beginnen“, wenn sich die makroökonomischen Daten in die gleiche Richtung entwickeln, wie wir sie in den letzten drei Monaten gesehen haben.
Unter Berücksichtigung der Entwicklung der Indikatoren könne es dann „bis zum Jahresende zu zwei weiteren Kürzungen kommen“. Er warnt jedoch: „Die Tatsache, dass der Ölpreis in den letzten drei Monaten um mehr als 20 % gestiegen ist, könnte die Reduzierung der Inflation in der Zukunft erschweren, was die Konten der EZB stabilisieren könnte, die sich auf Wachstum konzentrieren sollten.“ Preise in den kommenden Jahren. Monate.“
Der Geschäftsführer von ActiveTrades Europe teilt die gleiche Ansicht und erwartet, dass „die erste Kürzung bei der nächsten Sitzung des geldpolitischen Führungsgremiums im Juni erfolgen wird“.
„Die Markterwartungen sind sehr hoch, mit einer Wahrscheinlichkeit von 98 % für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte im Juni. Sollten die Kommentare der EZB jedoch die Anleger enttäuschen, mit einer Wahrscheinlichkeit von 72 % für eine erste Zinssenkung im Juni, wird es zu Spannungen an den Zinsmärkten kommen.“ wachsende Unsicherheit über den Zeitpunkt der ersten Zinssenkung der Zentralbank.
